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罗奇对中国经济乐观的十大理由

发布时间:2019-02-22 15:52 作者: 点击:

无论是在中国还是在美国的金融界,史蒂文罗奇都是一个不会说中文的西方人的传奇人物,但对于大多数中国经济当局非常同情——,包括林毅夫、樊纲其他学者,如如周小川、刘明康、项怀诚等政府官员;在中国许多热门经济问题上,他的言论一直是华尔街投资者最关注的问题。

罗奇对中国经济乐观的十大理由

罗奇对中国经济乐观的十大理由

现任耶鲁大学教授,摩根士丹利亚洲执行主席的罗奇最近接受了上海一位记者的采访。他表示,尽管世界经济仍然脆弱,但长期以来中国经济仍然看好,并认为中国经济不会“硬着陆”。

美国的消费量不会持续五年

最近,世界经济再次疲软,这是否符合你的预测?

罗奇,我对全球经济的衰弱并不感到惊讶,这符合历史的一般规律。每次发生重大全球金融危机之后,世界经济都经历了相当长的复苏期。虽然危机后的早期反弹将非常快,但会出现“v”型逆转,但当经济再次下滑时,将会出现长期缓慢的增长。在过去两年的危机中,金融市场、金融机构和实体经济遭受重创,需要很长时间才能恢复。在此过程中,如果发生新的重大冲击,经济可能会重演,甚至再次陷入衰退。

您认为这个低增长期会持续多久?全球经济会复发吗?

罗奇我相信至少在未来几年内,全球经济可能会保持缓慢的增长模式。而且,今年将比去年更加困难,因为g20中的许多国家正在逐步取消经济刺激措施。但我不认为全球经济会再次下滑。

您认为全球经济面临的最大风险是什么?

罗奇最大的风险来自美国消费市场的持续下滑。没有哪个国家的消费者多于美国消费者。 2009年,全球45%的消费来自美国,他们贡献了10万亿美元,而中国和印度仅贡献了2.5万亿美元。现在,美国消费者已进入前所未有的紧缩支出期。自2008年初以来,通货膨胀调整后的年均消费增长率仅为0.5%。

我认为美国消费者需要很长时间才能恢复。虽然美联储实施了两轮量化宽松政策,但国会和白宫已采取措施控制房屋止赎和其他债务减免政策。这些措施的目的是让消费者忽视他们日益恶化的问题并重新开始消费。不出所料,美国消费者比政策制定者更精明。——相信这些政府支持措施只是暂时的。这意味着他们必须依靠自己来解决问题。在今天的美国,劳动收入低于正常水平,高失业率创下了历史记录,而且有2400万美国人没有得到充分就业,这显示出紧缩的必要性。疲软的美国消费将持续至少五年,债务负担和储蓄率将恢复到可持续的水平。

最担心中国的通胀问题

一些学者对目前的中国经济充满了担忧,尤其是通货膨胀率过高,工资飙升和银行坏账,以及对中国经济“硬着陆”的担忧正在增加。你认为中国经济硬着陆吗?中国经济面临的最大风险在哪里?

罗奇对中国“硬着陆”的担忧有些过头了。无论是来自房地产、的固定资产投资还是银行业的坏账,中国都远未能引发经济的“硬着陆”。我现在最担心的中国风险是通货膨胀。从历史的角度来看,高通胀一直是中国经济的重要不稳定因素。

中国采取了四项措施来应对通胀,包括提高存款准备金率。、人民币升值、实施农业部门瓶颈和提高利率。尽管这在一定程度上缓解了食品价格的上涨,但中国的通胀问题已蔓延到许多行业。

我认为中国的反通胀努力还不够。中国需要采取更严格的收紧货币政策、。中国的一年期贷款利率目前为6.3%,而通货膨胀率为5.5%,这个数字太小了。利率必须上涨至少1%至1.5%才能控制核心cpi指数。与此同时,中国的存款利率被人为压低,存贷款利差约为3个百分点。需要缩小这种差价以刺激家庭消费。

人民币应该缓慢升值

我们来谈谈人民币汇率问题。近年来,这似乎是中国和美国之间的一个重大经济问题。你觉得这个问题怎么样?

罗奇在美国的政治和学术界普遍认为人民币给美国人带来了严重的问题。我完全反对这个论点。我已经审查了数据。美国不仅对中国有贸易逆差,而且还与全球90个国家的贸易逆差有关。多边贸易不平衡的问题在于美国人的储蓄严重不足。他们不仅可以关注人民币兑美元汇率问题。这不会解决任何问题。如果你问我,为什么这些经济学家看不到这个?我也问过他们,他们没有明确的答案。

我认为中国政府应该以日本为指导解决人民币汇率问题。我现在在耶鲁大学教授一门名为《日本的教训》的课程。日本带来的一个教训是1985年的“广场协议”。当时,日本同意日元在两年内兑美元升值50%。日本央行担心经济衰退并立即降低利率。结果,它大大增加了流动性并造成了资产泡沫,给日本经济带来了严重后果。日本的教训是,外国压力下的汇率调整有时会产生很多副作用。中国正在经历来自国外的这种升值压力。我希望中国能够承受这种压力,在没有暴力行动的情况下,升值会缓慢升值。中国不应该以西方标准来评判

2010年,中国人均国内生产总值达到4400美元,已进入中等收入经济体行列。对于中国经济的前景,学者之间存在差异,一个是悲观主义,另一个是乐观的悲观主义,中国很可能陷入使许多发展中国家脱轨的“中等收入陷阱”;乐观主义者认为,中国经济也可以增长数十年。你怎么看这个问题?

罗奇,我绝对是一个乐观主义者。对中国经济长期趋势的质疑是基于一个以其他国家的经验来判断中国的前提。中国的经济问题有其独特之处,不应以西方标准来判断。我长期以来对中国经济持乐观态度,有十个理由支持我。

首先是“战略”。 “十二五”规划是一个新的“战略转向”,是一个消费经济,从过去30年来一直非常成功的生产模式演变而来。

第二是“纪律”。中国领导人把稳定放在首位,这一纪律帮助中国在2008年的危机中避免了有害影响,也有助于抵御通货膨胀。、投机性泡沫和贷款质量下降。

第三是“实施”。改革唤醒了这个国家的经济活力,企业和金融市场得到了优化,进一步的改革仍在继续。此外,中国从过去的危机中吸取了教训,并有能力在需要时改变方向。

第四是“储蓄率”。超过50%的国内储蓄为中国带来了巨大的利益。它可以为经济发展提供不可或缺的投资基金,增强外汇储备的缓冲能力,减少中国收到的外部经济冲击。今天,中国准备利用部分剩余储蓄来促进经济从外部需求到内需。

第五是“人口流动”。在未来20年,将有3.16亿人从农村迁往城市。这种前所未有的城市化浪潮为投资基础设施和住房建设奠定了坚实的基础。

第六是“消费”。私人消费仅占中国GDP的37%左右,这是所有经济强国中最小的。通过创造工作岗位、来提高工资并关注社会保障体系,“十二五”规划可能会大大增加一次性消费支出。到2015年,消费与中国国内生产总值的比率可能会提高5个百分点。在我看来,这是中国经济触手可及的目标。

第七是“服务业”。服务业仅占中国国内生产总值的43%,远低于全球水平。服务业是中国转变为消费经济的战略的一部分。——尤其是一个大型和交易行业,如分布、国内运输、物流供应链和酒店及休闲产业。未来五年,服务业在中国GDP中的份额可能超过4%的增长目标。这是一个劳动密集型的、资源节约型和环保型开发模式,正是中国在下一阶段需要开发的模式。第八是“外国直接投资”。中国是吸引全球跨国公司的“磁铁”。中国新的以消费为导向的转变也将导致外国投资的变化。这一趋势将进一步加强。

第九是“普遍提高的教育水平”。今天,中国的成人识字率接近95%,中学入学率高达80%。在最近的国际学生能力评估(比萨)中,中国上海的15岁学生在数学和阅读项目中排名世界第一。今天,超过150万中国大学毕业生正在学习工程和数学。这个国家正逐步走向知识型经济。

第十是“创新”。中国是仅次于日本和美国的世界第三大专利国家。 “十二五”规划的重点是实现战略性产业的崛起,重点发展可再生能源、信息和生物工程技术、新材料和其他燃料蒸汽。中国车。

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