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供应链网络中小企业外部融资效率研究

发布时间:2019-08-28 11:27 作者: 点击:

根据工业和信息化部,国家统计局,国家发展和改革委员会,财政部2011年6月18日的研究,中小企业是国民经济的基础,促进经济增长,创造就业机会,促进创新。发挥重点作用。随着中国金融体制改革的深入,中国中小企业的融资环境得到了改善,但仍面临着巨大的困难。中小企业在发展过程中遇到许多制约发展的因素,其中信贷融资约束尤为突出。李智? (2002年)通过对中国乡镇企业的分析,发现20家

00年,中国乡镇企业的增加值占GDP的30.1%,而他们获得的贷款仅占社会贷款总额的6.1%[1]。根据对浙江省中小企业的调查,中小企业内生融资比例高达57%,外部融资来源有限,融资困难问题依然存在。可以看出,中国中小企业融资困难的问题依然严峻。

一,文献综述

国外学者对中小企业融资的研究基本上形成了两条研究路径,从企业自身条件的微观层面和外部制度环境的宏观层面开始。宏观层面的研究主要集中在私人融资,关系融资,银行市场结构和中小企业融资之间的关系。 Ronald I. Mckinnon(1997)用“金融二元论”来解释非正规金融的出现和存在[2]。克里斯托弗和伍德拉夫(20

还讨论了关于金融环境对中小企业融资影响的国内研究。结果表明,中国的金融抑制政策将对企业融资产生影响[10-11]。与国外关系贷款的丰富理论研究相比,中国对关系贷款理论的研究较少。借鉴国外相关研究,中国学者也开始研究相关贷款的相关理论。张杰(2002)构建了一个组织理论模型,指出小型银行在关系性贷款中优于大型银行[12]。曹敏,何佳,潘启良(2003)实证分析了关系在贷款定价中的作用。研究发现,关系型贷款在中国具有理论和实践价值[13]。周浩文和李辉(2004)的实证分析也支持了中国关系贷款的存在价值[14]。与此同时,中国的许多学者都支持小银行优势假设。一些学者认为,企业自身的局限性导致其融资困难的主要原因[15-19]。

目前,国内外关于中小企业融资的研究尚未有效考虑中小企业成长模式的变化。从中国中小企业的发展来看,网络增长模式已成为中国中小企业的主要增长模式。作为一种网络组织,进入大企业核心的供应链体系已成为中小企业的增长模式。中小企业成长模式的变化带来了融资行为的变化。中小企业很难凭借自己的信誉获得融资。考虑供应链中的中小企业考虑其融资问题具有革命性意义。

二是研究方法

供应链网络中小企业外部融资效率研究

(1)样本和数据收集

供应链网络中小企业外部融资效率研究

本文通过网络和相关的地方政府部门向江苏省中小企业发放了300份问卷,并通过实地调查获得了一些问卷。由于中小企业的中高级管理人员对公司的运作有了全面的了解并有了更深入的了解,因此该小组被用作问卷调查的对象。共回收了200份问卷,排除了7份问题,其中未回答的问题太多。共收集有效问卷193份,有效问卷率为64.3%。

(二)企业基本情况分析

样本企业的基本情况见表1,表2和表3。

从表1可以看出,样本企业主要分布在3 - 10年间隔,此区间的企业占样本企业的79.5%。这表明样本中的大多数企业都处于成长阶段的中小企业。

从表2可以看出,私营和私营控股公司占比最大,达到55.4%,这也符合江苏省中小企业的实际情况。

从表3中可以看出,样品涵盖了所有制造领域。主要产业是工业和软件产业,分别占38.9%和11.4%,这也符合江苏省中小企业的产业结构特征。 (三)测量

本文在国内外研究成果的基础上,选择了中小企业的结构维度指数,关系维度指数,声誉资源指数和外部融资效率指数,并在此基础上建立了指标体系(见表4)。该量表使用7点量表,1至7点表示“完全不符合”和“完全一致”。其中,结构嵌入,关系嵌入,声誉资源和信用融资是潜在变量,分别由3个和6个观察变量表示(见表4)。本文采用SPSS16.0和AMOS16.0统计分析软件,采用内部一致性方法,用Cronbachα系数检验变量的可靠性。结构嵌入(α=0.797),关系嵌入(α=0.822),声誉资源(α=0.783)和外部融资效率(α=0.737)均超过0.7的可接受水平,子项与总条款。系数都高于0.3,并且删除任何项目后的alpha系数没有显着改善。

在研究声誉获取在网络嵌入中的作用以缓解中小企业信贷融资约束之前,本文采用AMOS16.0对研究中涉及的变量进行验证性因子分析,以检验所用量表的判别有效性。经验证据因素分析测试,所收集数据的数量和质量符合研究要求。通过相关分析,变量之间存在正相关关系。其次,主要检验声誉在提高供应链网络外部融资效率方面发挥了中介作用。

当Chi-square/df0.05)对企业的外部融资效率没有显着影响时,关系维度(γ=-0.021,p> 0)。

0.05)对企业外部融资效率的影响不再显着。这一结果支持了声誉获取在提高供应链网络中小企业融资效率方面的作用。

四,结论与启示

本文利用网络内企业互动产生的声誉作为中介机制,提升外部融资效率,融入网络关系结构方程模型和外部融资效率,探讨声誉获取如何在企业网络关系中发挥作用。融资效率。理论上,将制度理论与社会资本理论相结合,对于我们理解网络关系中的中小企业如何从中等角度提高外部融资效率具有重要意义。研究结果表明,中小企业可以通过自身的网络关系获得更多的声誉资源,可以进一步提高企业的外部融资效率,获取声誉在这一过程中发挥着中介作用。可以看出,中小企业可以通过嵌入网络来减轻信贷约束。

对于中小型企业而言,网络关系的价值在于通过网络内部产生的“硬信息”在网络内形成信誉资源。长期的网络关系可以促使企业获得更多的声誉资源,从而克服逆向选择和道德。风险问题,提高中小企业信贷能力的信息传递效率,降低信用调查成本。从聚类效应的角度来看,单个企业创造价值的活动与网络的整体创造价值一起实现。在追求个人利益的同时,单一企业也在帮助实现网络集团的利益。对于中小企业,管理者应注意通过网络嵌入获得的声誉资源,以提高企业在网络中的合法性,充分利用网络的“溢出效应”,即集团整体价值,提升银行的能力和偿还能力的信任将提升银行对中小企业偿付能力的信心。银行应积极建立全面的信用评估体系,并将利益相关者信用评估纳入中小企业信用评级体系。嵌入网络的其他中小企业成员是中小企业的利益相关者,并促进供应链融资的改善。 ■

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